Коммерсант сегодня раздобыл информацию о том, что «для покрытия дефицита бюджета правительство хочет собрать с сырьевых экспортеров около 1,4 трлн руб в 2023 году за счет повышения вывозных пошлин и ставок НДПИ». Планируется повысить также:
👉экспортную пошлину на газ до 50%
👉ввести пошлину на экспорт СПГ
👉повысить цены на газ внутри РФ и изъять этот излишек через рост НДПИ

Хуже рынка Лукойл и Новатэк:


Таблица котировок: https://smart-lab.ru/q/shares/?sector_id%5B%5D=1 

Итак, заходим через главное меню в фундаментальный анализ, и ставим фильтр «нефтегаз» (ссылка).
Итак, график имени Элвиса:

(рис: Долг/EBITDA и EV/EBITDA российских нефтяных компаний по итогам 2016 года)

Самые неинтересные компании для долгосрочных инвестиций: Роснефть, Русснефть и Новатэк. Очень больше ожидания в цене.
Роснефть и Русснефть одновременно имеют и большой уровень долговой нагрузки.
Как следует из диаграммы, Газпром, Газпромнефть и Лукойл оценены примерно одинаково.

А теперь взглянем на график имени Мартынова (шутка):

(Рис.Рентабельность и P/E российских нефтяных компаний по итогам 2016 года)

Построили эту зависимость в нашем фундаментальном анализе акций для вашего удобства и наглядности.
Лично я воспринимаю эту картину следующим образом. Те НК, которые показывают слишком высокую чистую рентабельность и слишком большой P/E (как Новатэк), находятся в самой большой группе риска, т.к. если рентабельность вернется к норме, то бумага может упасть в цене существенно. Опять таки тут в группе риска Новатэк и Русснефть.

Напротив, те компании, которые показывают низкую рентабельность, могут ее в перспективе нарастить и будут переоценены вверх. Хочу подчеркнуть, что низкая рентабельность не означает автоматически более высокую рентабельность в будущем — это всего лишь сигнал к тому, чтобы вы изучили перспективы такой компании более детально.

Сводная табличка выглядит так:

( Читать дальше )

Основной позитивный тренд — Новатэк.
Основной негативный — Лукойл.

Банк Москвы:  Рост добычи нефти в России обусловлен, прежде всего, увеличением производства у Роснефти (+22 тыс. б/с), ТНК-ВР (+13 тыс. б/с), а также у прочих производителей (+14 тыс. б/с).

( Читать дальше )

Коммерсант: режим «60-66» может быть введен с 1 сентября. При ценах на нефть выше 90 долл. за баррель коэффициент расчета пошлины на нефть предлагается понизить до 55%, а пошлины на нефтепродукты рассчитывать как 66% от пошлины на нефть при цене 90 долл. за баррель плюс 86% от разницы между ценой на нефть за период наблюдения и 90 долл. за баррель.

Газпромбанк: Информация о возможном введении давно ожидаемого режима «60-66» с сентября в целом позитивна для отрасли. Введение нового налогового режима позволит снизить налоговую нагрузку на добычу нефти, перенеся часть налогового бремени на сегмент переработки и сбыта. Введение нового налогового режима в целом позитивно для отрасли, прежде всего из-за создания дополнительных стимулов для добывающих подразделений компаний и для увеличения темпов модернизации НПЗ. В 2011–2012 гг. суммарный финансовый эффект для основных компаний отрасли – Роснефти и Лукойла – в целом, по нашим оценкам, будет близок к нейтральному. Выгоды от введения нового налогового режима получат Сургутнефтегаз, Газпром нефть, Башнефть, ТНК-ВР Холдинг и Татнефть. Если в отношении режима «60-66» уже в целом сформировался отраслевой консенсус, то вопрос о дальнейшей модификации предлагаемого налогового режима, предполагающего серьезное повышение пошлин на нефтепродукты при высоких ценах на нефть, остается открытым.